USDS币是一款由Sky协议推出的去中心化美元锚定稳定币，也是原DAI稳定币的升级迭代版本，诞生于协议品牌重构之后，核心目标是在区块链环境中实现对标美元的价值稳定性，同时保留去中心化金融的原生特性。和由机构托管法币储备的中心化稳定币不同，USDS并不依靠单一企业的银行存款做背书，整套代币的发行与价值维护全部依托链上智能合约完成，旧版DAI可以通过官方转换器以1比1的比例无缝兑换为USDS，二者共享同一套抵押资产体系，这也让USDS继承了该协议长期运行积累的市场基础。
USDS主要依靠超额抵押金库体系维持价格锚定，用户需要向协议存入经过治理投票认可的抵押资产，抵押品的总价值必须高于借出的USDS代币，以此构建风险缓冲垫。抵押资产池包含加密资产，例如以太坊、流动性质押代币，同时也纳入代币化现实世界资产，其中就包括美国短期国债等品类，多资产组合能够分散单一品类价格波动带来的冲击。当抵押品市价下跌，触发安全阈值时，系统会自动执行清算流程，变卖抵押资产来清偿债务，避免整个体系出现债务缺口。协议还设置了锚定稳定模块，允许用户在限定额度内实现USDS与其他主流稳定币的直接互换，借助市场套利行为来修正偏离1美元的价格，SKY代币持有者则通过链上投票调整抵押品种类、债务上限、稳定费率等关键参数，完成协议治理。
USDS的原生应用场景集中在去中心化金融生态内部，最基础的用途是作为链上交易的计价与结算媒介。在各类去中心化交易所中，USDS常被用作交易对的报价资产，方便用户完成加密资产之间的买卖操作，规避比特币、以太坊这类高波动代币带来的计价混乱。在借贷赛道，用户既可以存入USDS获取流动性收益，也可以抵押其他加密资产借出USDS，满足短期的链上资金周转需求，不少借贷协议都将USDS纳入支持的借贷资产列表当中。除此之外，协议自带的储蓄机制sUSDS是一大特色，用户将USDS存入储蓄合约，无需额外质押操作就可以获得协议治理设定的浮动收益，收益会自动体现在钱包余额当中，支持随时存取，进一步拓展了USDS作为链上储蓄工具的价值。
除了DeFi内部场景，USDS也延伸到链上支付、资产配置等更多方向。部分链上商业场景会接纳USDS作为支付手段，完成数字环境下的价值转移，依托区块链网络实现7×24小时的转账，摆脱传统银行的营业时间限制。对于机构参与者而言，USDS可以作为链上国库管理工具，将部分资金以稳定币形式存放在链上，参与各类链上收益策略。同时现实世界资产的抵押属性，也让USDS成为连接传统金融资产与区块链世界的纽带，帮助链上用户间接接触到国债这类传统固收品类，实现跨领域的资产配置尝试。
作为去中心化稳定币，USDS在拥有独特优势的同时，也存在对应的客观风险。抵押资产价格剧烈下跌会带来清算压力，现实世界资产部分还会引入外部机构的履约风险，协议的治理参数调整也会间接影响代币的收益与稳定性。即便协议经历过多轮市场危机的考验，也并不代表可以完全规避价格脱锚的可能性。对于普通参与者来说，需要充分理解它的底层抵押逻辑，区分去中心化稳定币与中心化托管稳定币之间的差异，结合自身的风险承受能力，合理看待USDS在数字资产组合当中的定位。
