TERRA币是由韩国TerraformLabs团队于2018年推出的一种基于区块链技术的数字货币，通过算法稳定币机制解决加密货币市场波动性问题。其核心代币LUNA作为治理代币，用于维护稳定币（如TerraUSD，简称UST）的价格稳定，通过"双向销毁铸造"机制调节供需关系。Terra生态系统最初聚焦于亚洲电商支付领域，与韩国知名电商平台TMON、支付应用CHAI等合作，推动稳定币在现实场景中的应用。创始团队包括韩国企业家DanielShin和技术专家DoKwon，项目获得币安、火币等顶级交易所投资，早期便展现出技术创新与商业落地的双重潜力。
TERRA币的发展前景曾因其创新的算法稳定币设计备受关注，尤其在2021年前后生态快速扩张，推出储蓄协议Anchor、合成资产平台Mirror等DeFi应用，并与Visa合作探索区块链支付卡。然而2022年5月UST稳定币脱锚引发"死亡螺旋"，导致LUNA价格近乎归零，暴露了算法稳定币的内生风险。此后团队推出Terra2.0重启链，但市场信心受损。目前TerraformLabs已进入破产清算阶段，2025年5月开放投资者索赔登记，行业对其长期前景持审慎态度，认为需重构稳定机制并加强监管合规性。
TERRA币的市场优势曾体现在其独特的双代币体系与真实商业场景结合。UST通过销毁LUNA铸造的机制，理论上能实现低成本跨境支付；生态内应用如CHAI支付App在韩国曾拥有超250万用户，年交易额达10亿美元，证明稳定币在电商场景的实用性。Terra采用Tendermint共识算法，支持每秒千笔交易的高吞吐量，并构建了涵盖借贷、合成资产的DeFi生态，短期内形成差异化竞争力。但相较于USDT等法币储备型稳定币，UST缺乏实际资产支撑成为致命弱点。
TERRA币的亮点特色包括首创的"铸币税"经济模型，通过LUNA与UST的套利机制维持稳定币锚定，同时将部分交易费用注入财政池支持生态发展。技术层面，其跨链互操作性支持与Solana、以太坊等网络的资产转移，而Columbus-5主网升级引入了通缩机制提升LUNA稀缺性。社区治理上，LUNA持有者可投票决定网络参数，形成去中心化决策框架。这些设计曾使Terra在算法稳定币赛道占据领先地位，但最终因极端行情下的系统性风险失控而崩盘。
行业评价对TERRA币呈现两极分化：支持者肯定其推动算法稳定币技术边界的尝试，尤其是将加密货币落地至日常支付的实践，如蒙古支付应用Memepay的成功集成；批评者则指出UST的崩盘暴露算法稳定币的固有缺陷，纽约联邦检察官指控创始人DoKwon利用"加密货币技术光环"实施欺诈。主流观点认为Terra案例加速了行业对稳定币监管的重视，后续项目需在透明性、储备资产和风险对冲机制上优化。尽管失败，Terra仍为区块链金融创新提供了重要参考。
