ShibSwap是ShibaInu生态原生的去中心化DEX，2021年7月正式上线，作为整套DeFi基础设施，脱离中心化撮合机构，用户通过Web3钱包即可完成代币交换、流动性供给与资产质押等操作，资产全程由用户钱包自行保管。协议先后迭代v1与v2两个版本，v1沿用传统恒定乘积AMM模型，v2借鉴集中式流动性架构，同时兼容以太坊主网与Shibarium二层网络，以此兼顾老用户使用习惯与二层网络低成本交易需求，也是整个SHIB生态代币流转、收益分发的核心枢纽。和普通DEX相比，Shibswap深度绑定SHIB、BONE、LEASH三款生态代币，所有交易、挖矿、治理逻辑都围绕三类通证展开，形成一套闭环的代币经济体系。
Shibswapv1依靠AMM自动化做市池完成交易撮合，用户交易不需要对手方挂单，直接和智能合约内的流动性池交互完成兑换，用户添加双向代币对流动性后，会获得SSLP流动性凭证，凭证代表用户在资金池内的权益份额，交易产生的手续费会按份额分配给流动性提供者。升级后的Shibswapv2开启集中流动性机制，流动性提供者不再把资金铺满全部价格区间，可以自定义设置价格范围释放资金，大幅提升资本利用效率，同时设置多档手续费层级，针对波动差异的交易对匹配0.01%、0.05%、0.3%、1%不同费率，合约内部路由合约自动拆分路径，完成多跳最优兑换，降低大额交易的滑点损耗，流动性头寸则以NFT形式确权给用户，方便头寸转移、拆分和管理。平台内置预言机组件获取链下价格数据，辅助价格校验，降低恶意操纵价格带来的交易风险。
Shibswap设计了Dig和Bury两套核心业务逻辑，对应流动性挖矿与单币质押两大实际应用场景，也是普通用户参与协议最主要的入口。Dig模式即流动性供给，用户存入等值的两种代币组建交易对，拿到SSLP凭证之后，还可以进一步质押凭证获取BONE奖励，适合愿意承担无常损失风险，想要同时赚取交易手续费和挖矿奖励的用户。Bury模式属于单币质押，用户直接质押SHIB、BONE或者LEASH，协议会发放对应的xSHIB、xBONE、xLEASH质押凭证，同样产出BONE作为收益，这套模式不需要提供双向资产，不会产生无常损失，适合生态代币持有者做长期锁仓获取被动收益，部分BONE奖励存在解锁周期，需要用户关注合约释放规则。
BONE代币在Shibswap的运转中承担多重角色，既是质押与流动性挖矿的主要奖励代币，也是DoggyDAO的治理凭证，持有BONE的社区成员能够提交提案，对协议参数调整、功能迭代等事项进行链上投票，实现社区共同治理，同时BONE也是Shibarium二层网络的Gas代币，打通DEX和二层网络的资源互通。LEASH早期设计为锚定狗狗币价格的变基代币，后续调整定位，凭借极低总供应量，成为Shibswap高权重交易对的重要组成资产，多用于深度流动性池搭建，SHIB则是平台交易量占比最高的基础资产，大量生态衍生代币也依托Shibswap完成初始交易流通。除交易和挖矿之外，平台还集成ShiboshisNFT市场，生态NFT可以直接在Shibswap内挂单交易，进一步拓展协议的使用边界。
Shibswap没有注册、KYC流程，连接MetaMask、WalletConnect类钱包即可接入，需要注意区分以太坊主网和Shibarium网络，不同网络的资金池相互独立，主网会产生较高Gas费用，Shibarium可以显著降低交易成本。不管是普通代币互换，还是参与Dig、Bury获取收益，都需要用户理解DeFi固有的风险，提供流动性会面临无常损失，质押收益受池子TVL、代币行情波动影响，集中流动性模式下，如果市场价格完全脱离用户设置区间，流动性头寸会暂时失去收益能力。作为面向社区的去中心化交易所，Shibswap的发展和ShibaInu社区活跃度深度绑定，既服务于meme代币的流通交易，同时也在持续完善DeFi工具矩阵，成为meme赛道中少有的完整DEX产品。
