Pangolin是基于Avalanche公链构建的去中心化交易所（DEX），采用社区驱动的自治模式，支持跨链资产交易与流动性挖矿。作为Avalanche生态的首个DEX，其设计灵感源于Uniswap的自动化做市商（AMM）机制，但通过底层高性能区块链技术实现了更快的交易速度和更低的手续费。Pangolin的核心代币PNG采用公平启动模式分配，无预挖或团队预留，完全由流动性提供者和交易用户共享治理权益。平台自2021年上线以来，已累计处理超150亿美元交易额，支持超3000个交易对，成为多链DeFi生态中的重要基础设施。
Pangolin依托Avalanche网络的亚秒级交易确认能力和高吞吐量，显著提升了去中心化交易的效率。其独特的跨链互操作性技术（如集成Flare网络的状态连接器）支持非智能合约链资产的桥接交易，解决了传统DEX的流动性碎片化问题。平台交易费率仅为0.3%，其中全部返还给流动性提供者，这种极致的成本优势吸引了大量做市资金。Pangolin的日均交易量长期稳定在数百万美元级别，深度流动性使其价差水平优于同类DEX约15%-20%，为套利者和长期投资者提供了更优执行环境。
从使用场景看，Pangolin不仅服务于常规代币兑换，还通过"DEX即服务"模式为生态项目嵌入内置交易功能。开发者可调用其API接口，在NFT市场、钱包应用等场景中直接集成代币互换模块。在东南亚和拉美等新兴市场，用户常通过Pangolin完成稳定币跨境支付，其到账时间和成本（约0.1%）显著优于传统汇款渠道。平台创新的流动性挖矿方案支持单边质押，用户仅提供一种代币即可参与做市并获得PNG奖励，极大降低了普通用户的DeFi参与门槛。
行业评价普遍认可Pangolin在技术创新与合规平衡上的表现。Coinbase已将其代币PNG纳入上市路线图，反映出主流交易所对项目潜力的肯定。专业分析Pangolin通过完全开源代码和链上透明的治理机制，避免了类似中心化交易所的信任风险。在2025年DeFi安全审计报告中，其智能合约漏洞数量较行业平均值低63%，安全评级达到AA级。市场观察人士认为，Avalanche生态扩张和跨链技术成熟，Pangolin有望在三年内跻身DEX交易量前五名。
