截至2026年3月，比特币（BTC）总量2100万枚的硬编码上限中，已挖出超2000万枚，剩余约100万枚待挖，占比约4.8%，预计2140年前后全部挖完。这一里程碑标志着比特币从“增量发行”进入“存量主导”的稀缺新阶段，其发行节奏与剩余供给的细节，是理解其长期价值的核心。
具体数据显示，2026年3月9日左右，比特币网络区块高度突破94万，第2000万枚BTC被正式挖出，对应已开采比例达95.2%。按协议规则，每21万个区块（约4年）区块奖励减半，2024年4月第四次减半后，单区块奖励固定为3.125枚BTC，日均新增供给约450枚，年新增约16.4万枚，当前年化通胀率已降至0.83%以下。对比历史节奏可见，前2000万枚耗时约17年，而最后100万枚因持续减半，需要超过114年才能逐步释放，这种极端陡峭的发行曲线，是中本聪预设的“程序性紧缩”核心设计。
剩余100万枚的释放节奏并非匀速，而是被减半机制严格约束。2028年将迎来第五次减半，区块奖励将降至1.5625枚BTC，届时日均新增供给减半，年新增仅约8.2万枚；2032年第六次减半后，奖励进一步缩至0.78125枚，新增供给持续萎缩。链上数据预测，到2034年，已开采BTC将占总量的99%，彼时新增供给对市场的影响几乎可以忽略，比特币将进入“零新增发行”的准通缩状态。这种递减曲线意味着，越接近2140年，每挖出1枚BTC的难度和成本呈指数级上升，稀缺性持续累积。
实际流通中的稀缺性远高于理论剩余量。据OnrampResearch等机构估算，约300万-400万枚BTC因私钥丢失、长期冷钱包锁定等原因永久退出流通，这部分资产无法被交易或转移。结合已开采量计算，当前真实流通量约1580万-1670万枚，比理论流通量少约300万枚，进一步放大了可交易资产的稀缺性。比特币协议的不可篡改特性确保了剩余供给的可预测性，任何节点、矿池或个人都无法篡改发行规则，这是其与法币、其他加密资产的核心区别。
剩余100万枚的开采对市场生态影响深远。短期来看，减半周期内新增供给减少，将强化“供需错配”逻辑，历史上每次减半后均伴随价格周期启动；长期来看，矿工收入将从区块奖励主导转向交易手续费主导，倒逼矿企优化算力效率、降低能耗，同时推动比特币从“挖矿资产”向“全球储备资产”转型。机构投资者更将这一剩余供给特征视为核心价值锚点，把比特币类比为“数字黄金”，其稀缺性由代码硬编码保证，不受任何中心化机构干预。
