币圈期权在到期日结算时点之前可以正常交易，一旦到达合约规定的到期结算时刻，该份期权合约就会停止交易，进入自动结算流程，无法再进行开仓、平仓操作。很多新手交易者容易混淆到期日历日和到期结算时点，误以为整个到期日全天都可以无限制交易，实际交易权限只保留到到期日当天的结算时间为止，越过这个时间节点合约直接失效，交易通道同步关闭。
主流加密交易所的BTC、ETH欧式期权普遍采用UTC时间早上8点作为到期结算时刻，换算为北京时间就是下午16点，在到期日0点至16点这个时间段内，交易者依旧可以正常挂单、平仓，既可以平掉手里已经持有的期权仓位，也能够正常开仓买入或者卖出这份即将到期的合约。越靠近结算时点，市场会出现明显变化，合约时间衰减速度会急剧加快，也就是Theta损耗放大，同时买卖盘价差持续拉大，流动性快速萎缩，部分虚值合约几乎没有对手盘，想要成交往往需要大幅让步价格，普通交易者不建议在到期日临近结算的最后一小时频繁做交易。
币圈绝大多数线上交易的期权品种都是欧式期权，欧式代表只能在到期日结算时点行权，但这不代表到期日当天不能做二级市场买卖，行权和二级市场交易是两套完全独立的机制。二级市场买卖属于合约转让，在行权日到来之前随时能够通过反向订单了结仓位，而行权是到期时刻系统自动执行的结算行为。如果持仓拖过到期结算时间，实值期权会由平台自动现金结算，盈亏直接计入账户余额，虚值期权直接归零作废，权利金全部亏损，这时候已经不存在任何交易操作的入口，不能再手动平仓或者挂单。
实操层面有不少高频踩坑细节值得交易者留意，首先不要把到期日当做最后平仓缓冲期，临近结算阶段市场受Gamma效应影响，标的币价波动会明显放大，价格短时间剧烈跳动很容易导致订单无法成交，计划止盈止损最好提前数小时完成。其次0DTE当日到期期权同样遵循这套规则，很多短线玩家喜欢博弈到期行情，但越临近结算，行情随机性越强，风险会成倍提升。另外不同交易所个别合约的结算时间存在差异，DeFi期权产品规则和中心化平台也不完全一致，每次交易前都需要确认合约详情页标注的最后交易时间，不要直接套用通用时间标准。
不少交易者会产生疑问，如果到期日可以交易，为什么圈内普遍建议尽量不要持有期权挨到到期。核心原因并非完全不能交易，而是交易环境持续恶化，流动性下滑会带来滑点成本，同时时间价值会飞速流失，哪怕标的币价小幅向着预期方向变动，期权价格也可能不涨反跌。专业交易者大多会选择提前滚动移仓，在到期之前平掉旧合约，换到更远到期周期的合约，以此规避到期结算窗口的各类不确定性，普通散户尽量不要把持仓留到到期日的最后交易窗口。
