一个被反复观察到的鲜明特征是，山寨币的显著上涨行情往往姗姗来迟，直至牛市尾声才迎来集中爆发。这一现象并非偶然，而是市场资金流向、投资者群体心理与风险偏好动态演变共同作用下的必然结果，深刻反映了加密市场内在的轮动逻辑与博弈本质。
牛市启动的初期，市场的目光与增量资金高度聚焦于比特币等根基深厚的主流资产。这类资产凭借其庞大的市值、优异的流动性以及广泛的市场共识，成为机构资金与稳健型投资者入场时的首要甚至是唯一选择。比特币价格的持续攀升如同一个巨大的资金虹吸器与市场信心基石，在相当长一段时间内吸纳并锁定着市场的主要关注度与资本动能。绝大多数山寨币因市值微小、流动性匮乏且基本面不确定性高，难以吸引大规模资金的持续流入，其价格表现因此整体滞后于市场龙头，处于积累或横盘状态。
牛市进程的深入，比特币等领涨币种价格逐渐攀升至历史高位或阶段性瓶颈，其短期内的上涨动能和想象空间相对收窄，市场积累了大量的获利盘。持续数月的上涨行情已将市场的整体热度和投资者情绪充分点燃，普遍的财富效应催生了强烈的逐利与恐错心理。部分投资者的风险偏好开始发生显著转变，他们将目光从价格已处高位的价值币，转向那些价格基数极低、市值较小的山寨币，期望通过承担更高的波动风险来博取潜在的、远超主流币的倍数回报。这种从避险求稳到逐险搏高的群体心理转向，构成了山寨币在牛市后期爆发的核心驱动力。
社交媒体时代的信息传播效率，极大地催化并加速了这一轮动进程。在牛市后期，市场普遍弥漫着乐观情绪，关于各种山寨币技术突破、生态合作或单纯炒作潜力的信息，通过社交媒体以前所未有的速度和广度扩散。这种病毒式的传播极易在散户投资者中点燃FOMO（错失恐惧）情绪，形成强大的短期共识与购买合力。社区情绪的快速凝聚与放大，往往能将某个叙事推向高潮，在短时间内将大量投机性资金引向特定板块或币种，从而完成价格上的最后冲刺，使得上涨行情显得尤为剧烈和短暂。
它标志着牛市能量从价值发现向泡沫化阶段的转换，也预示着市场波动将达到顶峰。对于投资者而言，理解这一规律有助于把握市场节奏，认识到牛市末期的山寨币行情虽然诱人，但波动剧烈、风险极高，需要更为审慎的研判与严格的风险控制。
