CEL币是一款基于以太坊公链发行的ERC‑20标准原生代币，隶属于CelsiusNetwork加密借贷项目，诞生于2018年的代币销售阶段，总供应量固定为7亿枚，最初被设计作为整个借贷生态的核心功能载体，承载平台内权益、费用减免与奖励分发等多重作用。项目早期定位是搭建中心化加密金融服务，把传统存贷业务迁移到加密资产领域，CEL币的设计逻辑深度绑定平台业务，代币的价值预期和平台用户规模、借贷业务活跃度直接挂钩，在项目鼎盛时期，CEL币也在多家主流交易平台开放现货交易，拥有不小的市场流通体量。
CEL币本身没有独立的底层区块链，全部交易、转账、权益交互都依托以太坊智能合约完成，合约逻辑定义了代币分发、销毁、权益映射的规则。在原平台的设计体系中，CEL币的权益体系采用持仓占比分级机制，用户持有CEL币的比例越高，能够解锁的平台权益就越多，持有代币可以提升存款的计息收益率，同时在办理加密资产抵押贷款的时候，使用CEL币支付借贷利息能够享受费率折扣，平台的部分业务奖励也会以CEL币的形式发放给参与存贷的用户。这套机制原本希望通过代币激励，提升用户的留存与平台生态活跃度，代币的流转也和平台的借贷业务流水形成联动。
CEL币在项目正常运营阶段主要围绕Celsius平台的存贷业务展开，普通用户可以通过持有CEL币获取存息加成、借贷手续费减免，也可以参与平台的社区相关权益；平台也会将部分业务收益用于代币相关的激励分配。除此之外，CEL币也支持在二级市场进行买卖交易，用户可以在交易市场完成代币的流转，部分用户会把CEL币当作投机交易标的。不过需要注意，CEL币的全部原生使用场景都高度依附Celsius平台，一旦平台业务出现变动，代币的原生实用价值就会受到直接冲击，脱离平台之后，CEL币本身并不具备独立的链上应用能力。
行业环境变化，CelsiusNetwork在2022年遭遇严重的经营危机，进入破产重组流程，原有的平台服务全面停止，CEL币原本配套的各类平台权益功能也随之失效，代币的原生使用场景大幅萎缩。即便如此，CEL币依旧保留以太坊链上的代币合约，依旧可以在部分交易市场完成转账与交易，但是过去的存贷优惠、收益加成等核心效用已经不复存在。代币的市场价格也出现剧烈波动，从历史高点大幅回落，市场流动性也出现明显收缩，很多早期持币用户的资产权益也被纳入破产重组的处置流程当中。
回顾CEL币的发展历程，可以看到这类依附中心化金融平台的代币存在明显的特性，代币价值高度依赖项目方业务的持续运转，代币的技术架构简单，核心价值来自平台赋予的权益，而非底层公链的原生功能。对于市场参与者而言，理解CEL币的代币机制，需要区分代币本身的合约属性和平台赋予的业务权益，平台业务的存续状态会直接决定代币的实际用途。如今的CEL币更多留存于链上合约与二级市场交易，曾经设计的生态应用场景已经基本无法落地，也成为加密行业当中一个具有参考意义的案例。
