MUST币是一款由MustangFinance协议发行的去中心化美元锚定稳定币，部署在SagaEVM网络之上，整体架构基于LiquityV2进行改造，属于DeFi借贷赛道的原生代币，不存在独立公链，全部功能依靠链上智能合约完成运转。和市面上部分依托现实世界资产背书的稳定币不同，MUST币完全由加密原生资产作为抵押物进行超额抵押生成，没有国债、法币存款这类现实资产做底层支撑，代币的铸造只能通过用户存入抵押物来完成，无法由项目方随意增发，这也是它设计层面的核心特点。
MUST币采用多分支抵押隔离模式，不同类型的抵押资产对应独立的合约分支，以此隔离不同资产带来的风险，系统依靠Tellor预言机获取各类抵押品的实时价格数据，以此完成清算、赎回等核心逻辑。想要铸造MUST币，用户需要将WETH、tBTC、各类质押衍生代币等资产存入协议的金库，按照系统规则完成超额抵押，并且可以自主设定借贷利率。当MUST币的市场价格偏离1美元锚定目标时，协议会通过赎回机制进行调节，持有MUST币的用户可以随时无许可地兑换协议内对应的底层抵押资产，以此维持代币的价格稳定性，这套机制也是去中心化稳定币体系里比较典型的设计思路。
MUST币的使用围绕DeFi借贷与流动性挖矿展开，普通用户可以把手中的加密资产作为抵押，借出MUST币用于后续的链上操作，不用直接出售自己持有的抵押资产，保留资产本身的增值机会。协议还提供一键放大持仓敞口的功能，用户可以借助铸造出的MUST币进一步加仓抵押资产，放大自身的持仓收益，当然这也会同步放大对应的市场风险。除此之外，用户也可以将持有的MUST币存入协议的稳定池，参与清算相关的收益分配，或是把代币投入其他DeFi平台参与流动性挖矿，获取额外的链上收益，拓展了代币的流转场景。
MUST币的生态运转高度依赖链上抵押物的行情表现，因为全部抵押物都是加密资产，当市场出现大幅波动时，抵押资产价格快速下跌，会触发协议的清算流程，部分用户的抵押仓位会被强制清算，这也是这类超额抵押稳定币无法回避的现实问题。虽然协议做了多分支隔离的设计，能够在一定程度上分散风险，但依旧无法完全规避加密市场整体暴跌带来的连锁冲击。同时，MUST币的流通总量完全由用户铸造行为决定，没有预设的固定总供应量，市场流通规模会跟随借贷需求动态发生变化。
接触MUST币，需要先适配SagaEVM网络的钱包，完成资产跨链之后才能参与铸造、赎回与挖矿操作。它的定位是服务于去中心化借贷生态的工具代币，并非主打投机的资产，在实际使用过程中，需要留意抵押率、利率变化以及清算阈值等关键参数。和其他稳定币对比，MUST币的优势在于完全去中心化、无许可赎回，短板则是抵押物全部为加密资产，抗系统性风险的能力相对有限，这也是了解MUST币项目时需要重点留意的地方。
