XCP币是一款运行在比特币区块链之上的原生协议代币，对应Counterparty协议，诞生于2014年1月，是行业较早尝试在比特币网络上拓展可编程资产能力的项目，诞生时间早于以太坊，整体采用燃烧比特币的方式完成代币分发，没有预挖、没有团队预留份额，当时参与者将比特币发送至不可花费的地址，销毁对应BTC后按比例获得XCP，总计生成约260万枚XCP代币。这种分发模式在早期加密项目中十分少见，也让XCP从诞生之初就具备了相对公平的初始分配特征，协议本身不搭建独立区块链，全部业务逻辑都依托比特币的交易数据实现。
Counterparty协议依靠比特币交易里的OP_RETURN操作码嵌入额外业务数据，所有XCP相关的资产发行、订单撮合、合约交互，都会被打包进比特币的区块当中，继承比特币网络的算力安全与去中心化特性。XCP代币在协议内承担功能手续费的角色，用户发行命名资产、执行分红、处理地址资产清扫等操作，都需要消耗XCP，消耗的代币会直接销毁，以此形成通缩机制；但普通的资产转账并不强制消耗XCP，只需要支付比特币的网络手续费即可，这也区分开了协议代币与基础网络代币的不同定位。协议还曾经实现EVM虚拟机兼容，尝试让以太坊类型智能合约可以在比特币链上运行，是早期跨链兼容的一次技术探索。
Counterparty最核心的能力是资产发行，任何人都可以在协议上创建自定义数字资产，这些资产可以用来代表品牌凭证、游戏道具、收藏类数字藏品，也可以作为现实物品的链上代理凭证。比较知名的落地案例就是RarePepe系列数字卡牌，这套早期类NFT藏品就搭建在XCP协议之上，在NFT概念普及之前就完成了链上铸造与点对点交易，也成为加密收藏领域的早期代表项目。除此之外，协议内置去中心化订单簿交易所，支持协议内各类资产点对点撮合交易，不需要第三方中介托管资产，订单信息全部公开记录在比特币链上，具备公开可追溯的特点。
除了资产铸造与去中心化交易，XCP协议也支持众筹、链上分红、社区投票等功能，发行方可以给资产持有者派发分红，也可以借助XCP完成协议版本迭代的社区表决，让持有XCP的参与者拥有协议治理的参与权限。不过受限于比特币本身的区块性能，Counterparty的交互效率并不高，以太坊生态爆发，大量资产发行需求迁移到其他公链，XCP协议的活跃度相比早期有所回落，但依旧保持开源维护，依旧可以完成资产发行、链上交易等基础操作。
作为比特币生态的早期拓展协议，XCP币的价值和Counterparty协议的生态活跃度深度绑定，它并非独立公链代币，价值依托于比特币网络的底层安全，同时又承担协议内功能消耗、治理投票的双重作用。它的发展历程也折射出比特币生态拓展的早期尝试，证明比特币区块链不只是简单的转账网络，同样可以承载资产发行、可编程合约等更多复杂业务，为后续比特币二层网络的发展提供了不少历史参考。
