PSP币是一款诞生于2021年的ERC‑20标准代币，归属DEX聚合协议ParaSwap的原生通证，主要服务于去中心化交易聚合生态，是DeFi领域典型的治理兼实用型代币。该代币依托以太坊主网发行，后续也适配多条兼容EVM的公链，项目最初的设计思路是解决分散的去中心化交易所流动性割裂问题，通过聚合多平台的交易池，为用户匹配最优兑换路径，PSP则作为整个协议的价值载体，串联起普通用户、流动性提供者与项目治理社群的多方关系。
PSP代币的核心逻辑围绕协议路由算法与代币权益体系搭建。ParaSwap的底层路由算法会实时扫描数十个去中心化交易池的报价，自动计算滑点最低、兑换成本最优的交易路线，无需用户手动在不同DEX之间切换操作，PSP则为持有用户开放对应的权益权限，包括参与DAO提案投票，对协议手续费调整、新公链接入、功能迭代等事项进行表决，同时支持代币质押，质押者能够获得平台交易相关的激励，也可享受兑换手续费减免的权益。代币总供应量设置为20亿枚，分配上划分为社区激励、团队顾问、早期投资人、生态建设四大板块，团队与投资人部分设置锁仓周期，以此约束各方的长期参与行为。
PSP代币的使用场景主要面向DeFi交易者、流动性供给方以及生态开发者。普通用户在使用ParaSwap进行代币兑换时，持有PSP可以降低交易环节的成本，在以太坊gas费用偏高的阶段，质押PSP还能够获得gas费用返还，提升链上交易的性价比。对于流动性提供者，质押PSP可以参与协议的激励分配，为聚合池提供流动性的同时获取额外代币回报。而第三方DApp开发者，能够调用ParaSwap开放的API接口接入聚合交易能力，PSP也会为集成协议的应用提供对应的收益分成机制，以此扩大整个聚合协议的生态覆盖范围。
PSP代币的发展过程中也经历过项目迭代调整，后期原ParaSwap协议完成品牌更名，升级为Velora，并且推出全新的VLR代币来替代PSP的核心功能，PSP的治理、质押奖励相关的官方功能正式终止，不过代币依旧可以完成链上转账交易，官方提供1:1的代币迁移通道，允许持有者将PSP兑换为新的VLR代币，迁移窗口保持较长周期，以此保障原有持币用户的权益不受直接损害。在迁移完成之后，PSP不再具备协议内的实用权益，仅保留链上资产属性，市场交易活跃度也随之出现明显变化。
作为DEX聚合赛道的代表性代币，PSP能够直观反映出DeFi生态代币的发展特点，它的价值不单单来自投机交易，更多依附于底层协议的真实使用规模。代币的权益设计把治理权和实际使用福利绑定，尝试用通证经济调动社区参与建设，但同时也受整个DeFi市场周期、协议迭代升级的影响，代币价格会跟随协议的业务表现、市场整体行情产生较大波动。对于想要了解该代币的参与者来说，需要区分代币本身的技术功能与二级市场价格，理清协议迭代带来的代币权益变化，理性看待通证项目的发展周期。
