炒虚拟币，本质是以赚取价差为目的，参与各类虚拟货币的买卖、衍生品交易以及相关代币投机的投机行为，所有相关交易活动在境内都不受法律保护，同时潜藏大量财产与法律风险。这类行为不以使用虚拟货币作为流通媒介为目标，核心诉求依靠币价涨跌获得收益，玩法形式丰富，大量参与者借助线上交易平台完成资产换手，也是市场各类风险集中爆发的主要源头。
市场里最为普遍的炒虚拟币方式为现货交易，参与者使用稳定币或者法币渠道买入比特币、以太坊等主流虚拟货币，持有一段时间后等待行情上涨卖出赚取差价，部分交易者会选择短线频繁买卖，依靠日内行情波动持续套利。在此基础上，还延伸出永续合约、期权等衍生品交易，这类玩法普遍支持杠杆工具，交易者不需要实际持有对应币种，仅预判价格涨跌开仓交易。杠杆能够放大潜在收益，同时也会加剧亏损速度，市场行情小幅反向波动就容易触发强制平仓，也是大量普通投资者出现大额亏损的主要原因。除此之外，一级市场代币认购、场外私下点对点兑换、去中心化交易所代币互换，同样属于炒虚拟币行为的范畴。
不少新手容易混淆区块链技术研究和虚拟货币炒作，二者存在明显边界。单纯研究区块链底层技术、搭建联盟链应用不属于炒虚拟币，一旦行为转向代币交易投机，就划入炒作范畴。市场充斥大量包装着区块链概念的空气币、山寨币，项目缺少落地应用，发行方掌控绝大多数流通筹码，通过舆论造势拉动价格吸引散户进场，随后集中抛售代币收割参与者。各类社群中宣传稳赚收益、喊单带单、组织集体买卖币种，都是炒作行为衍生出来的常见套路，大量诈骗、洗钱案件依附虚拟货币炒作活动滋生。
